债市要闻

【6月LPR报价“按兵不动” 专家：存款降息等有望为后续LPR报价打开下行空间】

6月20日，6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%，1年期和5年期利率均维持不变。多位业内人士对财联社记者分析称，LPR不变符合市场预期。6月MLF操作利率不变，意味着当月LPR报价基础保持稳定。LPR不变，也有助于银行保持息差基本稳定。LPR调整需要反映自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。展望后期，业内预计LPR仍有调降空间，但调降需要综合考虑银行净息差及实体经济复苏情况。

【部分省份未持牌城农商行存量理财业务2026年末“一刀切”？有城商行已收到“口头通知”】

20日有市场消息称，监管日前对未成立理财子公司的银行理财业务风险做出提醒，要求部分省份相关城商行与农商行于2026年末将存量理财业务全部清理完毕。消息指，广东省、浙江省等区域银行已经接到通知，其他区域银行预计将陆续收文。一名城商行人士向财联社记者确认，该行已收到口头通知，上述消息“基本属实”，但监管尚未发文。多名受访城农商行人士对财联社记者表示“听闻此事”。有城商行人士称，如果确定2026年前“一刀切”那么对中小银行冲击比较大，“因为中小银行很难拿牌照，少赚点钱是小事，更大影响是流失优质客户”。截至2024年3月中旬，已有32家理财公司获批筹建，包括国有大行6家、股份行12家、城商行8家、农商行1家、合资5家，除浙银理财外均已开业。

【化债政策或有突破！河南发行520亿元新增专项债引发市场关注】

河南省近日披露了2024年政府专项债券(十六期)发行计划，规模520亿元，6月26日招标，本期债项募集资金用于表格所列项目，引发市场热议。与此前的特殊再融资债不同，本次河南发行的地方债并非再融资债，而是新增专项债，为本轮特殊再融资债发行启动以来首次，业内对此表示关注，需留意后续其他省份是否也有类似情况，化债政策或有突破。

【“收储”商品房用作保障房扩展至市县】

据中房报，“收储”存量商品房用作保障性住房又有进一步工作安排，将扩展至县级以上城市。6月20日，住房城乡建设部召开“收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议”，推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。会议强调，市县根据本地区房地产市场情况，综合考虑保障性住房实际需求、商品房市场库存水平等因素，按照“政府主导、市场化运作”的思路，自主决策、自愿参与。要坚持以需定购，准确摸清需求，细致摸排本地区保障性住房需求底数和已建成存量商品房情况，合理确定可用作保障性住房的商品房房源，提前锁定保障性住房需求。

【中国外汇交易中心：境外投资者已连续16个月净买入中国债券 持有规模创历史新高】

中国外汇交易中心党委书记霍颖励20日在2024陆家嘴论坛上表示，近期，境外投资者已经连续16个月净买入中国债券，债券持有规模超过4万亿元，创下历史新高。在中美利差倒挂背景下，境外资金持续流入银行间市场，彰显了人民币金融资产的吸引力。

【“债市大户”角色弱化，农商行资金找到更好去处？】

当下债市稳步走高，国债收益率迭创新低，然而在红火的债市行情之下，农商银行一改一季度“买买买”的急先锋模式，债市投资热情有所减退，在购债规模大体表现平稳的同时，长债持仓有所收敛，这是央行对债市风险的提示发挥了作用，还是农商银行资金找到了更好去处？记者调研多家农商银行了解到，大多数农商银行基于市场基本面、自身资负状况，在风险指标内参与债市投资。此外，监管风险提示、所处时点等因素会影响其债券买卖。多位受访人士表示，在信贷需求有待恢复背景下，农商银行应摒弃规模情结，平衡好投资收益和风险承受能力。

【50年期信用债即将出炉？承销商招行：不属实】

近日网传无锡产业发展集团有限公司将发行10亿元50年期的信用债，承销和簿记管理人为招商银行。财联社向招商银行求证：此事不属实，以官方信息为准。今年以来，信用债发行期限拉长。财联社据Wind数据统计，自2024年3月中国诚通控股发行首只30年期中期票据以来，信用债市场已累计发行13只30年期的债券，规模合计高达445亿元。

【年内第三只百亿债券ETF诞生】

据中证报，截至6月19日，博时中证可转债及可交换债券ETF规模超过100亿元，达到100.98亿元。是成为继富国政金债券ETF、平安公司债ETF之后，年内第三只规模突破百亿元大关的债券ETF。据悉，博时中证可转债及可交换债券ETF成立于2020年3月，首发规模为6亿元。与今年初相比，该基金规模增幅已超过50%。

【券商对再融资愈发审慎 纷纷转向发债融资】

当前，券商再融资愈发审慎。一方面，部分券商选择将再融资事项的有效期延长，另一方面，也有部分券商决定等待再融资事项有效期满自动失效，也有券商选择主动终止再融资事项。不过，在当前行业的竞争形势下，雄厚的资本实力仍是券商防范风险、获取竞争优势的重要条件之一。因此，券商正持续通过发行债券等方式积极补充资本金。Wind资讯数据显示，截至6月20日，今年以来已有63家券商境内发行债券264只，金额合计达4648.87亿元；境外发债11只，金额合计达20.49亿美元。

【湖南省专题研究融资平台以储备土地等方式新增隐性债务风险防控工作】

据湖南自然资源厅官微，6月19日上午，湖南自然资源厅厅长、省自然资源总督察李全胜主持召开会议，专题研究融资平台以储备土地等方式新增隐性债务风险防控工作。李全胜强调，要树立和践行正确的政绩观，坚持问题导向，强化风险意识，增强防范化解新增政府隐性债务风险的紧迫感责任感，更好统筹高质量发展和高水平保护、高质量发展和高水平安全。要加强风险源头管控，建立风险评估预警机制，分级分类监测管控平台公司拿地行为。要加强各部门沟通协作，建立信息共享机制，统一认识、统一口径，形成监管和整改合力，坚决防控融资平台以储备土地等方式新增隐性债务。

【重庆财政局答复市人大第1105号建议：已推进两地超19亿元非标转固贷，探索适当降低成渝地区REITs发行标准】

重庆市财政局关于市六届人大二次会议第1105号建议办理情况的答复函中提到，目前，兴农担保集团已推进三峡库区范围的长寿区、渝北区超19亿元的非标转固贷，江津区2亿元流贷展期降费，正在推进开州区、奉节县、忠县等区域的相关项目；重庆银行已经对丰都县、忠县5个盘活存量资产项目提供信贷支持。积极推动重庆证监局加强与证监会的对接，探索适当降低成渝地区REITs发行标准。在依法合规前提下，适当降低REITs发行要求，在符合条件的库区探索部分城投平台开展小规模REITs实现权益融资，助力更多数量的城投平台转型。

【美联储古尔斯比：若看到更多良好的通胀报告 则可以降息】

美联储古尔斯比表示，如果看到更多良好的通胀报告，则可以降息；不需要通胀率达到2%才降息；美联储的2%通胀目标是一种“神圣的誓言”。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月20日以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放180亿元。

信用债事件

■迪马股份保壳失败，锁定面值退市；

■河南能源：10亿元定向债务融资工具（PPN)完成发行，认购31.3倍再创新高，发行利率3.3%；

■山东高速追讨20亿恒大股权转让款，深圳安居集团再次申请"不予执行"；

■国美电器：5月新增多起被执行案件，执行标的总额超11亿元；

■世茂建设：境内债拟再次展期：原本6月15日应付兑付款尚未支付，进入宽限期；

■青岛海科控股：拟发行3年期人民币高级债券，最终指导价7.5%；

■滨州经开投：已向澳交所申请5.86亿元票息7.80%债券20日正式上市；

■青岛胶州湾发展集团定价12亿元可持续发展债券，票息6.0%；

■长发集团定价2.3亿美元高级债券，票息6.8%，最终认购金额3.8亿美元；

■中国生物制药：已完成发行首批15亿元熊猫债券，发行票面利率为1.95%；

■旭辉集团：“22旭辉01”持有人会议通过增加增信及增加宽限期等三项议案；

■长兴交通投资集团有限公司：将“21长兴交投MTN002”票面利率下调314个基点至1.36%；

■苏州高新区枫桥工业园有限公司：将“21枫桥债”票面利率下调119个基点至2.3%；

■中英人寿：拟发行15亿元无固定期限资本债，募资用于补充核心二级资本；

■桂林银行：拟发年内第二期永续资本债，金额10亿元。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行3.26BP报1.8947%，创逾一个月新高，7天期上行2.59BP报1.9021%，14天期上行7.44BP报2.0717%，创逾一个月新高。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行2.4BP报1.877%；7天期上行2.9BP报1.89%；14天期上行8.7BP报2.087%；1个月期持平报1.9%。

银行间市场回购定盘利率多数上涨，FR001报1.9500%，较上日涨3.00个基点；FR007报1.9000%，较上日涨1.00个基点；FR014报2.1000%，较上日涨5.00个基点。

银银间市场回购定盘利率多数上涨，FDR001报1.9000%，较上日涨3.00个基点；FDR007报1.9000%，较上日涨3.00个基点；FDR014报2.0700%，较上日涨7.00个基点。

【利率债|银行间主要利率债收益率涨跌互现】

周四，国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.39%报108.77元，10年期主力合约涨0.07%报105.015元，均创收盘价历史新高。此外，5年期主力合约基本持平，2年期主力合约微跌0.01%。

银行间主要利率债收益率涨跌互现，截至下午16:30，10年期国债活跃券240004收益率上行0.9bp报2.269%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.5bp报2.4675%，10年期国开活跃券240205收益率上行1.15bp报2.349%。

交易员表示，市场对于LPR脱离MLF调降的预期落空，市场国债期货和现券走势分化，10年期国债和国开均有1个bp左右的上行。国债期货T主力合约仍然上涨，但交易量有所下降。

交易员表示，债市延续昨日情绪，陆家嘴论坛上央行行长演讲叠加权益市场走弱，国债活跃券全线下行，带动期货主力合约转跌为涨，长端和超长端整数阻力位已经彻底突破。

【信用债|信用债收益率集体下行，全天成交额放大至超1600亿元】

周四，信用债收益率集体下行，3年期下行逾1个基点，全天成交额放大至超1600亿元。城投债、产业债涨幅居前，“21吉开01”涨超9%，“21闽高速MTN002”涨超6%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.26个基点报2.0236%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.25个基点报2.1737%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.52个基点报2.0437%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.52个基点报2.1496%。

涨幅超2%的信用债共23只，城投债、产业债涨幅居前，其中“21吉开01”、“21闽高速MTN002”、“PR遵经开”涨幅位居前三，分别涨9.41%、6.76%、6.58%，分别成交59.21万元、11112.87万元、2.02万元。

跌幅超2%的信用债共10只，“H1碧地01”、“20乐行债”、“H0阳城03”跌幅位居前三，分别跌10.34%、9.71%、6.98%，三只债分别成交198.92万元、12.64万元、1.6万元。

高收益债：共17只收益率高于15%的信用债有成交，其中“19联想03”、“H1碧地01”、“22旭辉01”收益率位列前三，分别为173.94%、136.41%、122.15%，三只债分别成交9.85万元、198.92万元、2.35万元。共17只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22万科01”、“20龙湖拓展MTN001B”、“22万科04”收益率位列前三，分别为12.75%、12.4%、10.78%，三只债分别成交853.99万元、555.06万元、51.3万元。

【欧债市场|欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌1.1个基点报4.055%】

周四，欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌1.1个基点报4.055%，法国10年期国债收益率涨0.6个基点报3.197%，德国10年期国债收益率涨2.8个基点报2.430%，意大利10年期国债收益率涨0.8个基点报3.946%，西班牙10年期国债收益率涨0.3个基点报3.294%。

【美债市场|美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨2.5个基点报4.75%】

周四，美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨2.5个基点报4.75%，3年期美债收益率涨3.2个基点报4.479%，5年期美债收益率涨3.3个基点报4.283%，10年期美债收益率涨3.8个基点报4.266%，30年期美债收益率涨4.4个基点报4.403%。

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债市要闻

【住建部部长：进一步拓宽住房和城乡建设领域与金融机构的合作】

6月27日，住房和城乡建设部部长倪虹会见了来访的中国银行董事长葛海蛟一行，就深化政银合作、推动住房和城乡建设事业高质量发展进行交流。倪虹指出，做好住房和城乡建设工作离不开金融机构的支持，要坚持以人民为中心的发展思想，进一步拓宽住房和城乡建设领域与金融机构的合作，让金融创新、产品创新、科技创新深度融合起来，不断满足人民群众对美好生活的需要。

【交易商协会：5月债务融资工具发行规模为5122亿元】

交易商协会官网27日发布的2023年5月债务融资工具业务量统计数据显示，5月份债务融资工具发行家数381家，发行数量为515只，金额共计5122亿元，三者均不及前4个月表现。按券种划分，5月共发行超短融2727亿元、短融券228亿元、中票1411亿元、定向债务融资工具392亿元、资产支持票据277亿元。

【邓海清：多渠道化解地方政府债务压力】

中航基金副总经理、首席投资官邓海清认为，对于地方政府而言，通过REITs模式进行基建领域融资，有利于管控地方政府债务，缓解“土地财政”压力，破解“后地产时代”地方政府融资困境。对于城投平台而言，如果能以公募REITs的方式盘活、退出资产，不仅可以降低企业经营负担，转向轻资产运营模式，还可以通过盘活的资金再次投资新的项目，提高资金运营效率。

【银行理财也卖不动了？有产品管理费直接归“0”】

据财联社报道，最近，银行理财市场频现“降费”，其中兴业理财于近期密集发布降费公告，其他理财子公司也频出降费举措，涉及投资管理费、托管费和销售服务费等。以中银理财为例，其发布公告称于6月21日至7月5日对“中银理财-尊享天天”产品费率进行优惠，将该产品的固定管理费由0.15%(年化)下调至0.00%(年化)。

解读：业内人士表示，银行理财降费主要有两大原因，一是产品净值表现不佳降费让利；二是有利于提升产品的净值和报价，帮助抢占市场。但行业人士也指出，目前仅仅依靠降费难以冲击公募基金市场份额，未来银行理财要实现对公募基金市场份额的转换，重点需要在产品业绩、稳健性等方面逐步改变投资者的认知上下功夫。

【房企融资环境改善 “第三支箭”后A股首批上市房企再融资项目落地】

据媒体报道，6月27日，据沪深交所官网消息显示，沪市上市房企保利发展、大名城以及深市上市房企福星股份、中交地产4家企业再融资项目申请获证监会注册生效，成为“第三支箭”后，A股首批落地的上市房企再融资项目。深交所相关负责人表示，房企股权融资政策出台后，深交所加快再融资项目审核进度，支持符合条件的上市房企修复基本面，促进市场信心提振和经济大盘稳定。

【年内可转债市场持续扩容 存量规模超8600亿元】

据媒体报道，今年以来，可转债市场持续扩容，截至6月27日，沪深两市可转债存量规模为8606.54亿元，较年初增加218.31亿元。市场表现方面，今年以来可转债市场波动加剧，不过新券上市首日表现依旧稳定且无一例破发。从可转债的市场表现来看，截至6月27日，今年以来中证转债指数累计涨幅为3.11%，同期上证指数的涨幅为3.24%。成交方面，受新券供给放缓叠加市场波动以及去年8月1日可转债新规正式实施等多重因素影响，今年可转债市场成交额大幅收缩至6.89万亿元。

【云南财政厅：合理申请发行再融资债券缓解集中还款压力 严控高风险地区新增政府债务规模】

据昆明信息港网站，6月26日上午，在云南省财政厅专场发布会上，云南省财政厅党组书记、厅长王椿元表示，社会各界比较关注财政领域的风险问题，省财政厅有信心、有能力，也有空间防范化解财政领域各种风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。一方面，省财政厅开好“前门”，及时发行新增地方政府专项债券，今年已发行第一批新增地方政府专项债券472亿元。第二批506亿元正在走程序尽快发行。另一方面，严堵“后门”，加强政府债务管理。严肃督促各地切实承担主体责任，处理好稳增长和防风险的关系，坚决遏制政府隐性债务增量，并将政府债务风险与新增政府债务限额分配挂钩，严控高风险地区新增政府债务规模。合理申请发行再融资债券缓解集中还款压力，督促按时足额偿还政府债券本息，坚决维护我省政府信用。

【北京市通过银行柜台发行20亿元地方政府债券 认购火热多网点额度售罄】

据媒体报道，6月27日，北京市20亿元地方政府债券“开闸”，个人和中小机构投资者可以于当日通过中国建设银行等11家银行的柜台网点或手机银行和网上银行认购北京地方政府债券。记者了解到，上述债券为3年期，本期债券按年付息，于每年6月30日（节假日顺延）支付利息，债券年利率为2.34%，债券分销期内（2023年6月27日至6月29日）个人和中小机构投资者均可进行认购，起投金额仅需100元。 6月27日上午11时，记者通过另一家商业银行手机App查询，彼时该行还有1456.86万元北京地方政府债券额度可售，而当日下午14时该页面则显示“额度售罄”，该债券的受欢迎程度可见一斑。

【新债王冈拉克警告美国显著数量短债将到期或令美债状况恶化】

新债王冈拉克在个人社交媒体上表示，美国国债已超逾32万亿美元，并已奔向33万亿美元，债务的利息支出也理所当然地上升，美联储累计加息50个基点为利息支出上升的主要加速来源。冈拉克又指，美国债务状况或在未来数周恶化，因数年前零息下发行的显著规模短债正在到期。美国政府于新冠期间曾发行债券以支持应急方案。

【摩根士丹利手里的乌克兰GDP债券 短短三个月涨了47%】

据财联社报道，美国当地媒体周二报道，知名投行摩根士丹利在今年一季度买入的一种乌克兰债券，在短短3个月里就实现了47%的惊人回报。据悉，前文提到的资产是乌克兰政府在2015年债务重组期间发行的GDP联动债券。受到上周末地区局势意外进展影响，叠加经济预期回暖，许多与乌克兰有关的债券资产都出现了不同程度的上涨。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月27日以利率招标方式开展了2190亿元逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日1820亿元逆回购到期，因此单日净投放370亿元。

信用债事件

■穆迪：下调远洋集团企业家族评级至Caa1，评级展望调整为负面；

■穆迪：下调建业地产(00832.HK)公司家族评级至“Ca”，展望“负面”；

■上交所：因未按时披露财务报告，对当代科技产业及有关责任人予以通报批评；

■联合资信：下调国厚资管主体及“19国厚01”评级至AA，展望调整为负面；

■联合资信：将秦皇岛开发区国资主体及“16秦经开/PR秦经开”评级展望调整为负面；

■*ST西钢:新增逾期未能偿还债务1.45亿元，正积极开展引进战投工作；

■泛海控股：接管人拟1.34亿美元出售夏威夷度假村；

■铜陵农商行：拟于7月14日提前赎回“17铜陵农商二级01”；

■上海金茂：拟发行100亿元小公募用于偿债；

■恒大集团：“15恒大03”债券人会议通过本息兑付安排议案；

■取消发行：“23国联MTN003”、“23徐工集团SCP012”、“23延安经开债01”取消发行。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行5.71BP报1.0842%，创逾一个月新低，7天期下行0.8BP报1.9027%，14天期下行1.12BP报2.2837%。

银行间回购定盘利率表现分化。FR001跌4.0个基点报1.2%；FR007涨45.0个基点报2.8%；FR014持平报2.5%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001跌5.0个基点报1.1%；FDR007涨2.19个基点报1.8819%；FDR014持平报2.3%。

Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行3.8bp报1.112%，7天期下行1.6bp报1.851%，14天期持平报2.315%，1个月期上行1bp报2.088%。

【利率债|国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.12%】

周二，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.12%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约平跌0.07%，2年期主力合约接近持平。银行间主要利率债收益率多数上行。

【信用债|信用债收益率整体变动不大，地产债涨跌不一】

周二，信用债收益率整体变动不大，全天成交超1200亿元。地产债涨跌不一，“21碧地01”涨超17%，“15远洋05”跌超10%。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1721只，总成交金额1248.82亿元。其中578只信用债上涨，124只信用债持平，988只信用债下跌。

涨幅超2%的信用债共19只，其中“21碧地01”、“H9龙控01”、“20遵桥02”涨幅位居前三，分别涨17.45%、15.85%、11.92%，分别成交1667.8万元、60.26万元、460万元。

跌幅超2%的信用债共6只，“15远洋05”、“19远洋02”、“18GLPR2”跌幅位居前三，分别跌10.45%、7.09%、5.33%，三只债分别成交20.4万元、11万元、444万元。

高收益债：共33只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控01”、“20宝龙04”、“18远洋01”收益率位列前三，分别为277.15%、243.31%、108.45%，三只债分别成交60.26万元、314.22万元、950.02万元。共67只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20兰州城投PPN004”、“21金地04”、“21潍坊滨投PPN001”收益率位列前三，分别为15%、14.99%、14.93%，三只债分别成交3943.28万元、23.1万元、6528.5万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.6个基点报4.366%】

周二，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.6个基点报4.366%，法国10年期国债收益率涨3.8个基点报2.873%，德国10年期国债收益率涨4.6个基点报2.351%，意大利10年期国债收益率涨2.9个基点报3.967%，西班牙10年期国债收益率涨3.8个基点报3.306%。

【美债市场|美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨2.46个基点报5.327%】

周二，美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨2.46个基点报5.327%，2年期美债收益率涨1.5个基点报4.768%，3年期美债收益率涨7.6个基点报4.396%，5年期美债收益率涨6.4个基点报4.04%，10年期美债收益率涨4.1个基点报3.771%，30年期美债收益率涨2.4个基点报3.845%。

　　债市要闻

　　【印花税调降后债市怎么走？】

　　8月27日，重磅消息出炉，财政部发称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，交易印花税实施减半征收。

　　受此影响，8月28日，间主要债收益率盘初大幅上行，10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行5.3bp报2.7250%，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行4.75bp报2.6150%。

　　方正固收发布，梳理了历史上调降印花税后债市走势如下：

　　【上市房企再融资不受破发、破净和亏损限制政策组合拳下楼市能否企稳回升？】

　　据财联社报道，房地产企业再融资限制再度放宽。8月27日，证监会连续发布多项监管新规。证监会称充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出六项安排。其中，第六项提到，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

　　解读：有专家表示，从证监会对上市房企的调控节奏来看，透露出两种方向，一是对于新IPO的控制，房企也是IPO控制的重点行业，在商品房供需结构发生重大变化的情况下，控制IPO的节奏也是控制行业进一步扩张的重要举措；二是对于已上市的房企在融资层面则给予更多倾斜，推进房地产行业降风险、保交楼、稳民生。

　　【公司法修法拟规定,发行的公司扩大到所有股份有限公司】

　　据媒体报道，十四届全国人大常委会第五次会议于8月28日至9月1日在北京举行。会议将第三次审议公司法修订草案。明确公司债券可以公开发行，也可以非公开发行。适应公司债券无纸化实践发展需要，将公司应当备置的债券存根簿改为债券持有人名册。将发行可转债的公司由上市公司扩大到所有股份有限公司。增加债券持有人会议决议规则和效力的规定，增加债券受托管理人履职相关规定，维护债券持有人利益。

　　【中证协：二季度15家评级机构共承揽债券产品2862只同比增加37.13%】

　　8月25日，据中证协网站，间市场交易商协会和中国业协会就2023年第二季度债券市场15家信用评级机构的业务发展情况、违约预警情况、内部建设及业务合规情况进行了总结。其中，二季度，15家评级机构共承揽债券产品2862只，同比增加37.13%，环比上升19.50%；分机构看，中诚信国际和联合资信的业务量占比分别为38.99%和24.63%，东方金诚、中证鹏元占比分别为11.04%和9.99%，其余评级机构业务量占比均不足10%。此外，评级机构共承揽非金融企业类主体评级1643家，金融企业等其他类主体评级190家，环比分别增加69.73%和79.25%。

　　【上交所：继续加强买方市场建设不断提升债券流动性】

　　据上交所网站8月25日消息，为鼓励市场机构积极参与债券投资交易、做市业务及创新业务，推动交易所债券买方市场建设，上交所开展了债券交易排名活动。本次排名活动为2023年第二季度债券交易及投资菁英，评选对象为个人。上交所表示，下一步将继续加强买方市场建设，不断提升债券流动性，进一步激发市场发展动力，与所有市场参与者共同建设高质量债券市场。

　　【12个高风险省份第二批专项债项目审核通过率较低】

　　据媒体报道，从多位地方财政人士、中介机构人士处获悉，在今年第二批专项债项目审核中，12个高风险省份的项目审核通过率较低。一位地方财政人士表示，因为属于高风险省份，我们近期要求再次梳理第二批次专项债项目资金需求。按照要求，除涉及安全、跨省跨流域的重大项目外，原则上不得新上政府投资项目。但为了防止半拉子工程，以前已开工的项目不会过度审核。据了解，其目的旨在防范高风险地区债务风险，避免债务风险进一步攀升。过去的两个月，各地方政府已上报隐性债务风险化解试点方案。目前监管部门已初步批复方案及额度，特殊再融资债券或在下半年重启发行，可用于置换隐性债务，缓释地方债风险。特殊再融资债券额度将超过万亿，并向12个高风险省份倾斜。

　　【“活钱”热销，合规隐忧浮现】

　　据媒体报道，七日年化收益率2.3%，随时可赎回秒到账，理财账户内资金可直接用于消费……种种优势下，的“活钱理财”产品在银行理财市场整体暗淡的背景下，成为那颗闪亮的星。近日，这类产品的风险受到关注，市场有传闻称监管窗口指导，提及“零钱组合”这一类产品，指出这一类产品投向5-80只理财产品或，规避了单只现金管理类产品每天1万元的快速赎回上限，蕴藏流动性风险，加剧了金融市场风险。“目前还没有收到正式的监管文件，”一位股份行理财子公司人士告诉记者，最近已经关注到舆论对银行这些产品的讨论，但在没有收到监管文件之前，暂时不会对产品进行调整或下架处理。

　　【：上半年收入为1281.8亿元净亏损392.5亿元】

　　8月27日晚间在港交所公告，集团截至2023年6月30日止六个月（期内）收入为人民币1,281.8亿元，毛利人民币98.0亿元。期内经营性亏损人民币173.8亿元，非经营性亏损（包括诉讼、土地被收回、股权处置及资产评估减值等其他亏损）人民币150.3亿元，所得税开支人民币68.4亿元，淨亏损合计人民币392.5亿元。截至2023年6月30日，集团负债总额23882亿元，剔除合约负债6039.8亿元后为17842.2亿元。

　　【甘肃省印发政府投资管理办法，禁止投资AAA以下的企业债和名股实债等变相增加政府债务的行为】

　　据甘肃省政府官网，关于印发甘肃省省级政府投资基金管理办法的通知。其中提到，引导基金及子基金不得从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款等业务；不得投资二级市场股票、期货、房地产、投资基金、评级AAA以下的企业债、信托产品、非理财产品、计划及其他金融衍生品；不得从事名股实债等变相增加政府债务的行为；不得从事其他国家法律法规禁止从事的业务。

　　【美联储主席鲍威尔：将在必要时加息以保持紧缩政策】

　　美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，将谨慎地决定是否再次加息。在通胀持续放缓之前，将采取限制性政策。鲍威尔表示，如果有必要，美联储随时准备进一步提高，因为在降低通胀方面取得的进展虽然令人鼓舞，但还远远没有完成。要恢复价格稳定，还有相当长的路要走。鲍威尔表示，他很高兴看到通胀下降，但他还没有完全相信价格压力会持续下降到美联储2%的目标，特别是因为不包括食品和能源价格的通胀仍然是目标的两倍多。鲍威尔还表示，他无意改变美联储的通胀目标，2%是美联储的通胀目标，而且将继续如此。

　　【美债多头遭重击收益率难言见顶】

　　据媒体报道，上周，美债多头再次被重击。这一周里，10年期美债收益率触及4.36%，创下2008年以来的新高；同时30年期美债收益率冲破4.4%，同样创下2011年来的新高。此轮长端美债收益率的快速上行是多方因素共振的结果。业内人士分析称，其主要原因是美债供给增加、美联储持续缩表、美元指数上涨导致新兴市场货币贬值，迫使外国央行抛售美债等。尽管美债收益率屡创新高，业内人士仍预期其有上行空间，建议未来几个月购入短端美债做现金管理，购入超长端美债以博弈未来利率下行的资本利差。此外，也可以挖掘其他国家发行的以美元计价的债券资产。

　　公开市场：

　　公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，8月25日以利率招标方式开展了2210亿元7天期逆操作，中标利率1.8%。Wind数据显示，当日980亿元逆回购到期，因此单日净投放1230亿元，本周央行公开市场全口径净回笼570亿元。

　　信用债事件

　　■：下调发行人评级至“Baa3”，列入下调观察名单；

　　■潍坊：公司存在被执行信息12条，执行标的合计1.58亿元；

　　■："20金科地产MTN002"未能按期足额偿付本息,正就展期与投资人沟通；

　　■天津建投：完成发行“23滨建投SCP024”，票息为3%，获超9倍认购；

　　■：“20宝龙MTN001”第二次持有人会议拟审议本金展期1年分期兑付等4项议案；

　　■：计划债权人会议将于9月18日举行；

　　■方圆地产：终止此次境外债券的交换要约；

　　■：“16碧园05”展期方案投票截止时间延长至8月31日；

　　■：“20恒大04”债券存续期后2年票面利率为5.80%；

　　■：预计2023年上半年净亏损49亿元；

　　■鸿坤伟业：无法按时披露2023年中期报告；

　　■：“17泛海MTN001”、“18泛海MTN001”持有人会议未通过无条件豁免违约等议案；

　　■：“15华夏05”等债券继续；

　　■上交所：终止审核云阳投资、迁安兴源水务产业投资私募债项目，金额合计34.9亿元；

　　■取消发行：“23如皋经贸MTN001”、“23知识城MTN002”取消发行。

　　市场动态：

　　【货币市场|货币市场利率多数上行】

　　上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间式回购加权平均利率1天期品种上行24.67BP报1.8258%，7天期上行16.8BP报1.9499%，14天期上行2.0BP报2.0027%，1月期报2%。

　　短端品种多数上行。隔夜品种上行25bp报1.819%，7天期上行10.1bp报1.896%，14天期上行3.7bp报2.002%，1个月期下行0.3bp报1.851%。

　　银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.9100%，涨23.00个基点；FR007报2.1500%，涨30.00个基点；FR014报2.0500%，与前一交易日持平。

　　银银间回购定盘利率集体上涨。FDR001报1.8359%，涨25.59个基点；FDR007报1.9500%，涨17.00个基点；FDR014报2.0000%，涨3.00个基点。

　　【利率债|国债期货全线收跌，30年期合约跌0.22%】

　　上周五，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.07%。全周来看，30年期主力合约涨0.71%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.06%。

　　银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230012收益率上行1.4bp报2.5685%，5年期国债活跃券230015收益率上行2.25bp报2.38%，10年期国开活跃券230210收益率上行1.2bp报2.672%。

　　【信用债|信用债收益率多数上行，全天成交1400亿元】

　　上周五，信用债收益率多数上行，全天成交1400亿元。城投债多数上涨，“18青城Y2”涨超9%，“19津城建MTN008B”涨超5%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行1.18个基点报2.3196%。AAA级城投债中，1年期收益率上行0.53个基点报2.3307%。

　　涨幅超2%的信用债共24只，其中“H0金科03”、“H1龙控01”、“18青城Y2”涨幅位居前三，分别涨289.48%、33.84%、9.39%。此外，“19CHNG5Y”涨超8%，“19津城建MTN008B”涨超5%，“20潍坊滨投MTN001”、“20中骏02”涨超4%。

　　跌幅超2%的信用债共13只，“21中南01”、“H0阳城01”、“16金地02”跌幅位居前三，分别跌38.65%、17.77%、5.05%，三只债分别成交93.22万元、12.97万元、149.87万元。

　　高收益债：共33只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H0阳城01”、“21远洋控股PPN001”、“H0阳城04”收益率位列前三，分别为3294.98%、761.21%、253.5%，三只债分别成交12.97万元、184.8万元、3.92万元。共90只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“19湘九华”、“PR水城务”、“23昆明公租SCP002”收益率位列前三，分别为14.81%、14.76%、14.42%，三只债分别成交56491.3万元、77.98万元、972.05万元。

　　【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨1.7个基点报4.436%】

　　上周五，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨1.7个基点报4.436%，法国10年期国债收益率涨5个基点报3.084%，德国10年期国债收益率涨4.9个基点报2.556%，意大利10年期国债收益率涨6.9个基点报4.235%，西班牙10年期国债收益率涨5.8个基点报3.584%。

　　【美债市场|美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率涨5.5个基点报5.087%】

　　上周五，美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率涨5.5个基点报5.087%，3年期美债收益率涨3.4个基点报4.743%，5年期美债收益率涨2.1个基点报4.442%，10年期美债收益率跌0.3个基点报4.24%，30年期美债收益率跌2.1个基点报4.284%。