私募债陷“罗生门”：信产中心否认备案

　　陈嘉玲、郑利鹏

　　上市公司的窘境正蔓延到场外市场。

　　2018年7月16日，因合同违约、债务纠纷等问题，东方金钰股份有限公司（以下简称“东方金钰”）及子公司银行账户接连被冻结、控股股东所持公司股份也被多次轮候冻结，还被上交所要求核实债务及担保情况。

　　受此影响，曾计划为东方金钰融资的各个机构渠道亦开始人人自危。2018年7月4日，青岛联合信用资产交易中心有限公司（以下简称“信产中心”）也发布公告声明“蓝筹【2】东方金钰”系列产品并未通过备案登记。

　　然而蹊跷的是，一款名为“信产所-蓝筹2号东方金钰私募债”曾在互联网理财信息平台“鑫风口”等市场上募集并成立。据“鑫风口”一名工作人员透露，该产品目前已经延期付息。

　　对于东方金钰的债务和“蓝筹”系列产品的情况，《中国经营报》记者联系并向信产中心、东方金钰和“鑫风口”分别发送采访函。信产中心一位公关经理回应称，以公告披露内容为准，对于产品的募集和成立并不知情。

　　半年后公告称终止

　　信产中心2018年7月4日发布的公告称，2017年12月，发行人东方金钰申请登记备案发行“蓝筹【2】东方金钰1701、蓝筹【2】东方金钰1702、蓝筹【2】东方金钰1703”资产，并委托浙江君穆资产管理有限公司进行资金募集。“经我中心审慎评估，已于2017年12月28日终止了上述资产的登记备案。经核实，2017年12月28日以前，东方金钰股份有限公司未在我中心发行成立任何一期资产交易。”

　　值得注意的是，上述公告落款处的时间却是2017年12月8日。时隔半年之后，信产中心才姗姗发布与东方金钰相关的公告。记者就这一反常现象向信产中心方面求证，但对方并未证明回应。

　　而在信产中心终止备案的前一天，即2017年12月27日，东方金钰也发布了一则名为“关于非公开定向发行债权融资产品”的公告。东方金钰表示，其拟申请发行的产品规模不超过2亿元，系非公开定向发行债权融资产品，所募集资金主要用于补充东方金钰流动资金。该产品分三期募集，第一期6000万元，第二期7000万元，第三期7000万元，产品期限12个月。另外，产品的承销商是浙江君穆资产管理有限公司（以下简称“君穆资管”），受托管理人是浙江投融谱华资产管理有限公司（以下简称“投融资管”）。

　　不过，“产品的发行尚需青岛联合信用资产交易中心有限公司备案后予以发行，存在本产品未被接受挂牌登记的可能，公司将严格按照相关规定，根据上述事项的进展情况及时履行信息披露义务。”东方金钰补充说。

　　据业内人士猜测，金交所产品登记备案审核未通过，可能是融资主体的资质不达标。

　　财报显示，东方金钰自2015年到2017年营业收入分别为86.6亿元、65.9亿元、92.8亿元，归属于上市公司股东的净利润分别是3亿元、2.5亿元、1.3亿元。尽管2017年业绩扭转，但是净利润却一直下降。

　　对于发行方最关心的现金流指标，自2013年以来，东方金钰经营活动现金累计净流量为-52.09亿元，其中近三年经营活动现金流量净额已经连续三年为负值，分别是-16.8亿元、-10.89亿元和-17.81亿元。同时，去年的财务费用达6.79亿元，较2016年同期增长91.16%，据东方金钰称，主要系向金融机构借款增加导致利息支出增加所致。

　　就上市公司等通过金交所发行产品和募集资金，某金融资产交易中心人士告诉《中国经营报》记者，首先，在目前融资渠道和产品通道受阻的情况下，金交所的产品通道就成为标准市场以外的重要融资场所。此外，随着金交所的发展，一些机构的销售群体比较接受有“地方金交所”备案和背书的产品。“但实际上，能不能在交易所发产品和衔接资金，还是要取决于主体企业的准入、风控的设置以及交易所对投资端的把控。”他说。

　　产品已逾期？

　　“这款产品已经结束（募集）了，但是现在有点问题，它的付息已经延期了。”记者以投资者身份咨询“蓝筹2号东方金钰”产品时，互联网理财信息平台“鑫风口”的一位工作人员表示，“如果您还要（购买）的话，会有客户让出来。不过，现在它的风控有点小问题。”

　　据官网介绍，“鑫风口”平台是鑫信金服（上海鑫以信金融信息服务有限公司的简称）创设的一家集各类理财产品、投融资服务、金融课程学习及鑫友商城为一体的综合性多功能信息服务平台。

　　记者发现，“鑫风口”平台小额理财产品一栏，可见到“信产所-蓝筹2号东方金钰私募债”的产品信息。相关信息最早发布于2018年1月17日。

　　根据介绍，该产品的认购起点是20万元，投资金额50万元以内，50万~100万元和100万元以上的预期年化收益率分别是8.5%、8.7%和9.0%。

　　产品宣传称，债权发行人“超百亿市值”“主板上市公司公告”“主体信用评级AA”“同款”和“中国翡翠第一股”。据了解，所谓的“长江证券同款”，指的是2017年3月由长江证券担任主承销商和受托管理人的公司债。

　　此外，增信方面，“鑫风口”平台上介绍了三点：一是东方金钰出具董事会决议并发布公告；二是上市公司第一大股东、实际控制人承担不可撤销的无限连带责任；三是信产中心于中国开立募集专户，并进行资金监管。同时，还特别对信产中心的设立资质和股东背景作了介绍。

　　基于“蓝筹2号东方金钰”并未备案登记，针对平台上的产品是否真实，备案不成功是否还继续募集等问题，上述鑫风口工作人员表示：“都是真实的，但部分产品是由其他公司理财经理等发布，并不是平台发行的”；“有的产品在未完成登记备案的情况下，可能会先进行预热打款，但最终可能会出现备案没通过。通常这种情况下，资金会退回投资者账户上。现在监管比较严，不通过的话基本上就不继续募集了。”

　　“尽管产品成功登记备案到产品发行，还有一关由交易所把的。”上述某金交所人士告诉记者，通过金交所发行产品一般需要这样的过程：一是发行主体企业申请成为金交所会员；二是递交产品发行的申请书，交易所审核通过后会提供“接受备案登记通知书”，通常限期是6个月；接着是具体的产品发行工作，产品结构、发行文本和法律文本等材料都需要提交金交所审核，并最后公告产品成立。

　　《中国经营报》记者就相关产品募集的情况，通过电话联系鑫信金服、君穆资管和投融资管，前者尚未对采访函进行回复，后两者电话处于无人接听状态。

　　值得一提的是，工商信息显示，投融资管公司系杭州投融长富金融服务集团有限公司全资子公司，法定代表人李振军，正是近日投融家、多多理财、萌小薪三家“爆雷”互金平台背后的实际控制人。