南财理财通 黄桂煊

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权益理财上半年平均下跌1.09%，首尾产品业绩相差超45个百分点

南财理财通数据显示，从上半年业绩表现看，35只权益类公募产品平均净值增长率、年化波动率和最大回撤分别为-1.09%、19.15%和13.90%，同期股票基金和偏股基金平均回报分别为-6.12%和-5.34%，权益类公募产品上半年跑赢市场指数和公募基金，整体表现较为稳健。

单品表现上，招银理财高股息策略产品“招卓价值精选”表现亮眼，上半年净值涨超20%，达到23.23%，在权益类公募产品中排名第一位，同时产品上半年最大回撤仅为3.34%，在同类产品排名最低，收益回撤比较高。从运作情况看，产品上半年涨幅集中在一季度，产品净值一季度上涨15%，主要收益来源于港股互联网、消费、医药等板块，二季度产品净值上涨7.2%，通讯运营商、公用事业、港股物业服务、港股互联网等板块贡献了主要收益。

相比之下，华夏理财“天工日开理财产品3号(先进农业指数)”上半年收益排名垫底，净值增长率为-22.25%，与榜首产品相差超过45个百分点。华夏理财另一只产品“天工日开理财产品6号(微盘成长低波指数)”最大回撤和年化波动率均为同类产品最高，分别为36.08%和38.20%。此外，华夏理财“天工日开理财产品13号(中证1000指数)”、“天工日开理财产品7号(家居建材指数)”、“天工日开理财产品5号(AI算力指数)”和光大理财“阳光红新能源主题A”四只产品上半年净值波动幅度也较大，产品年化波动率均超过30%。

权益公募理财规模缩水近10%，华夏理财“天工日开3号”资产规模近乎腰斩

根据南财理财通课题组统计，在剔除青银理财7月12日到期产品“璀璨人生成就系列2022年492期”后，存续的权益类公募产品共有34只。截至7月24日，除贝莱德建信理财、工银理财和信银理财外，其余理财公司均披露了产品2024年半年度报告或二季度报告。

从权益类公募产品存续规模看，34只权益类公募产品最新资产规模相比2023年末大幅缩水，总计仅为46.53亿元，相比2023年末的51.29亿元下降近10%，为9.28%。其中，贝莱德建信理财的“贝盈A股新机遇私行专享权益类1期”资产规模虽稳居首位，但较产品成立时24.64亿元的规模已缩水超35%，产品规模也跌至20亿元以下。招银理财的“招卓泓瑞全明星精选日开一号”资产规模排名第二位，2024年二季度末资产规模为8.75亿元，同样较成立初期的13.22亿元缩水超30%。

除上述产品外，其余权益公募理财存续资产规模均在5亿元以下，7只产品存续资产规模在1亿元-5亿元之间，3只产品存续资产规模在5000万元-1亿元之间，22只产品存续资产规模低于公募基金5000万元的清盘线，13只产品规模低于1000万元。存续规模最低的产品为民生理财的“金竹FOF一年持有期2号”，2024年二季度末最新资产规模仅有28.1万元。

从资产净值和产品份额变动看，剔除未有可比数据的产品后，招银理财“招卓价值精选”表现亮眼，实现了业绩规模双丰收。在产品业绩亮眼的同时，投资者也纷纷进场，产品6月末份额较2023年末涨超30%，达到32.10%，产品资产规模增长超过六成，6月末最新资产净值达到2.56亿元。

此外，其余产品6月末份额整体呈现下滑趋势，其中华夏理财“天工日开理财产品3号（先进农业指数）”在业绩表现惨淡的同时，今年上半年产品份额也下滑了34.79%，资产规模近乎腰斩。民生理财“金竹FOF一年持有期2号”同样变动较大，资产规模和产品份额均下滑超过30%。

可见，投资者申赎行为与产品业绩表现呈现同向变动趋势，投资者存在追涨杀跌的短期冲动。对此，南财理财通课题组认为，银行理财公司不仅要追求产品业绩，更要注重加强投资者教育和陪伴，帮助投资者回归理性，树立正确的投资理念，提升投资者的盈利体验。