最近常有用户在交流时提到，觉得我们的文章比较模式化，内容有些缺乏新意。我的回答是：我们披露一些平台的业务风险，是为了给投资者一个适时的警示，方便大家做投资参考，如果你要投或者已经投了这些平台的话，文章的价值还是有一些的。当然，最重要的，我们之后也会在文章的可读性方面多下功夫啦！

说一句，如果你想加我们的投资群，可以在文末找到我的联系方式添加我，我审核一下然后拉你进群。

今天我们来看一个深圳的平台——汇理财，来自香港上市公司汇联金融服务（HK.8030）旗下。汇理财近期没有披露累计交易额，但是根据公开信息，可以推算出平台整体的交易额在50亿左右，也不算太小了。汇联金融服务在香港创业板上市，市值在15亿左右，主营业务就在公司的名字里——金融服务。

汇理财通过关联公司借款，大量资金流向了房地产项目。这家关联公司通过和房地产企业成立项目公司的形式参与运作，将大量资金输送给房企。为了回笼资金、提高杠杆率，汇联金融服务将关联公司的未来收益权打包放到汇理财来售卖，真的是一本万利啊。其中的违规指出和其他风险，我们在文中详细说明。

1、涉嫌自融和自我担保

先说说自融合自我担保的问题。来看看这个碧桂园的标的：

（标的信息来自汇理财官网）

产品总额是200万，标的总金额是千万级的，类似的大额标的情况在汇理财还很多。

（平台披露的企业信息）

根据这些信息，我们找到了转让方和保理公司的信息，这两家公司分别为：深圳市汇信十五号投资管理合伙企业（简称汇信十五号）、前海国恒商业保理（深圳）有限公司。

那么这两家公司和汇联金融服务有什么关联呢？

（深圳市汇信十五号投资管理合伙企业的股东信息）

这家汇信十五号公司的股东之一是汇联互联网金融服务有限公司，这个公司正是汇理财的运营方。下面的这个汇联基金公司也是汇联金融服务的关联公司。

汇理财的自融基本就得到证实了。估计汇理财方面也意识到了这个问题，要自融还是不能高调，于是汇理财近期上线的标的都绕道金交所，底层的资产如何再也不用向投资者说明了。

这个前海国恒商业保理（深圳）有限公司，唯一的法人股东为深圳市金泓汇投资管理有限公司，而深圳市金泓汇的股东为自然人袁国鹏和刘超。在袁国鹏担任法人代表的深圳市前海融鑫金泓投资管理有限公司的股东中，我们找到了深圳市融鑫资产管理有限公司，这家公司是汇联金融服务的“表外团队”。刘超也在汇联金融服务的关联公司有任职。

（来自深圳市融鑫资产管理有限公司的介绍）

除开自我担保的问题，这家保理公司的注册资金仅500万，出现风险，到期回购的承诺也比较难兑现。我倒更愿意相信，这家成立于2014年的公司，主营业务就是给汇理财的投资项目做增信。

类似情况的标的还有不少，如下图的这个标的，运作模式和碧桂园武汉的借款基本一致。

（图片信息来自汇理财）

2、汇理财的风险点在哪？

汇联金融服务通过和房地产公司设立项目公司的形式，给房地产企业提供资金，而合作方碧桂园算国内一线房地产企业，这样的合作，不应该风险很小吗？我的看法是不一定。

首先是房地产行业本身的风险。这一点不好说，也不是我擅长的领域。房地产是高风险行业，房地产企业的杠杆率都极高，这只在房价能够不断上涨或者保持稳定的时候有效，一旦出现风险，非常容易出现资金链方面的问题。曾经的深圳房地产巨头佳兆业集团，就因为资金链断裂而深陷泥潭。

其次是网贷监管方面的风险。汇理财出现的问题很多，一是自融、自保，二是大额标的，每一项问题都很严重。目前来看，这样的平台是很难通过这一轮网贷洗牌的。而出现危机，汇理财也不具备短时间内偿付投资者本金的能力。那么合作方碧桂园会出面吗？答案是否定的，汇联金融服务出让、抵押的是他自己的那一部分收益权，和碧桂园等开发商没有太大关联。

再次，目前政府对于房地产市场的监管非常严格。银监会反复强调，严禁违规资金进入房地产市场，这其中不仅包括银行理财资金，还包括了各类互联网金融平台。汇理财的此番行为有违规的嫌疑。

总的来说，汇理财的问题比较大，也不太有专型的可能，建议大家谨慎。今年已经过去了大半，希望大家能够将主力资金放到稳健一点的平台上。